微软等大客户豪恣参预东谈主工智能（AI）领域的支拨高涨仍是得力，AI 芯片巨头英伟达上个季度的收入增长陆续放缓，但放缓进度莫得华尔街预期的大，本季度的收入开采也高于预期。
备受良善的英伟达新一代 Blackwell 架构 AI 芯片销售势头强盛，在细腻出货的首个季度就劲收超百亿好意思元，超出英伟达预估水平。从 Blackwell 的销售看，中国 AI 新星 DeepSeek 以较低版块英伟达芯片提供高性能模子带来的冲击还未显着影响微软等巨头大举参预 AI 基础才智的脚步。
好意思东时辰 2 月 26 日周三好意思股盘后，英伟达公布铁心当然年 2025 年 1 月 26 日的公司 2025 财年第四财季（下称四季度）财务数据，以及 2026 财年第一财季（下称一季度）的事迹开采。
1）主要财务数据：
营收：四季度商业收入 393 亿好意思元，同比增长 78%，分析师预期 382.5 亿好意思元，英伟达本身开采 367.5 亿至 382.5 亿好意思元，前一季度同比增长 94%。
EPS：四季度非 GAAP 口径下转机后的每股收益（EPS）为 0.89 好意思元，同比增长 71%，分析师预期 0.84 好意思元，前一季度同比增长 103%。
毛利率：四季度转机后毛利率为 73.5%，同比下跌 3.2 个百分点，稳健分析师预期，英伟达开采为 72.5% 至 74%，前一季度为 75%、握平上年同时水平。
2）细分业务数据：
数据中心：四季度数据中心营收 356 亿好意思元，同比增长 93%，分析师预期为 340.9 亿好意思元，前一季度同比增长 112%。
游戏和 AI PC：四季度游戏和 AI PC 业务营收 25 亿好意思元，同比下跌 11%，分析师预期为 30.2 亿好意思元，前一季度同比增长 15%。
专科可视化：四季度专科可视化营收 5.11 亿好意思元，同比增长 10%，分析师预期为 5.076 亿好意思元，前一季度同比增长 17%。
汽车和机器东谈主：四季度汽车和机器东谈主业务营收 5.7 亿好意思元，同比增长 27%，分析师预期为 4.607 亿好意思元，前一季度同比增长 72%。
3）事迹开采：
营收：一季度营收展望为 430 亿好意思元，高下浮动 2%，即 421.4 亿至 438.6 亿好意思元，分析师预期中值为 423 亿好意思元。
毛利率：一季度非 GAAP 口径下毛利率展望为 70.6% 至 71.0%，高下浮动 50 个基点，即最低 70.1%，最高 71.5%，分析师预期 72%。
财报公布后，收涨近 3.7% 的英伟达股价屡次在涨跌间轮流，盘后先转跌，曾跌超 2%，转涨后一度涨超 3%，后又转跌。有挑剔称，盘后股价曾转跌骄慢，投资者如故以为英伟达事迹带来的惊喜不够大。
四季度营收、数据中心收入均创近两年最低增速 仍强于预期
财报骄慢，在 2023 年因 AI 高涨呈现爆发式增长后，最近一年英伟达的营收增长握续放缓，四季度的同比增速为 2024 财年第一财季以来的快要两年来最低水平，不到一年前 2024 财年第四财季增速岑岭 265% 的三分之一。
但四季度英伟达略低于 80% 的营收增速还高于分析师预期的增速 73%，营收仍是创单季最高记录。到旧年末，英伟达筹商两个季度的收入同比增速低于 100%，全年营收仍较一年前增长 114%。
四季度英伟达的中枢业务数据中心增速相似放缓，自 2024 财年第一财季以来初度同比增长不到 100%，但还强于分析师展望的增速 85%。四季度数据中心的收入和全年的收入 1152 亿好意思元鉴别创季度和年度新高。
游戏业务收入不测不增反降 11% 英伟达称源于芯片供应有限
英伟达的几伟业务中，四季度只须游戏业务的收入逊色。分析师预期游戏芯片的收入将同比增长 4.1%，而英伟达公布的试验收入同比下跌了 11%。
本次财报发布后，英伟达 CFO Kress 在点评事迹时讲明，游戏业务的收入之是以同比下跌 11%、环比下跌 22%，是因为 Blackwell 和 Ada 架构的 GPU 王人供应有限。
一季度营收开采进一步放缓 毛利率开采略低于分析师预期
英伟达提供的开采骄慢，一季度公司的总营收将进一步放缓。
以开采区间有计划，英伟达展望，一季度营收将同比增长 62.1% 至 68.7%，营收中值同比增长 65.4%，而分析师预期的水平采集开采区间的低端、展望增长 62.6%。英伟达展望一季度毛利率最高 71.5%，略低于分析师预期的 72%。
英伟达称，四季度公司的毛利率下跌源于推出新址品的资本，展望本年下半年毛利率会回升。
黄仁勋称 Blackwell 需求惊东谈主 一季度销售额已达数十亿好意思元
旧年 11 月公布第三财季事迹时，英伟达高管称，贪图四季度开动 Blackwell 芯片出货，尔后一年内加速出货速率，展望 2026 财年、即本财年王人将供不应求；Blackwell 四季度的收入有望超出之前展望的数十亿好意思元。
英伟达 CFO Kress 点评事迹时涌现，四季度，Blackwell 架构的芯片为公司带来了 110 亿好意思元收入。这一规模委果超出了英伟达之前预估的数十亿好意思元水平。Kress 称，Blackwell 芯片的销售收入主要来散逸型云工作商，它们孝顺了英伟达约半数的数据中心收入。
发布财报的公告中，英伟达 CEO 黄仁勋示意：
"对 Blackwell【芯片】的需求是惊东谈主的，因为推理 AI 增多了另一条 scaling 定律——增多用于考试的有计划不错使模子更智能，增多用于遥远念念考的有计划不错使谜底更智能。"
黄仁勋还涌现，一季度 Blackwell 芯片的销售收入已极度十亿好意思元。他说：
"咱们已见效完好意思 Blackwell AI 超等有计划机的大规模出产，第一季度的销售额就达到数十亿好意思元。AI 正以光速发展九游体育app娱乐，因为智能体 AI 和物理 AI 为透澈改换最大行业的下一波 AI 创新奠定了基础。"